Pemulihan ekonomi global dari pandemi memasuki masa kritis, kata kepala MAS

SINGAPURA (BLOOMBERG) – Pemulihan ekonomi global dari pandemi Covid-19 sedang menuju periode kritis karena negara-negara menyeimbangkan kebutuhan untuk menopang konsumen dan bisnis terhadap ancaman utang yang tidak dapat dikelola, kata kepala bank sentral Singapura.

“Dunia sekarang memasuki fase di mana krisis panjang, berlarut-larut, puncak krisis ada di belakang kita, tetapi kita tidak dalam pemulihan penuh,” Ravi Menon, direktur pelaksana Otoritas Moneter Singapura (MAS), mengatakan kepada Bloomberg.

“Di zona senja yang tidak terdefinisi ini, apa bauran kebijakan yang tepat?” Kata Menon. “Kebijakan fiskal harus mulai longgar, tetapi secara bertahap,” sementara pembuat kebijakan moneter harus mengakui bahwa langkah-langkah luar biasa tidak dapat berlanjut tanpa batas waktu.

Pemerintah di seluruh dunia telah memompa triliunan dolar ke dalam ekonomi mereka, dengan dukungan fiskal yang memimpin dalam memerangi dampak pandemi dan memenangkan dukungan dari lembaga multilateral seperti Dana Moneter Internasional yang biasanya lebih berhati-hati tentang utang. Sementara itu, para bankir sentral telah mempertahankan suku bunga mendekati rekor terendah dan telah bermain-main dengan alat yang tidak konvensional.

Jika para pejabat tidak memulai proses sekarang untuk menyempurnakan stimulus mereka, mereka berisiko melihat “efek tebing fiskal” yang tidak stabil nanti jika dukungan harus ditarik sekaligus, kata Menon dalam wawancara terpisah dengan Haslinda Amin dari Bloomberg Television.

Di bawah tekanan

Ketika wabah virus memburuk, termasuk di AS dan di seluruh Eropa, para pejabat berada di bawah tekanan untuk memompa lebih banyak bantuan, bahkan ketika beberapa stimulus sebelumnya mungkin masih menuju target yang dituju dan karena kekhawatiran utang jangka panjang tetap ada.

“Jika Anda bersantai terlalu cepat, itu akan membahayakan pemulihan,” kata Menon. “Tetapi jika Anda tetap pada tingkat dukungan saat ini – baik itu moneter atau fiskal – yang akan menciptakan masalah sendiri, yang paling menonjol adalah akumulasi utang.”

Pembuat kebijakan moneter telah memainkan “peran yang sangat akomodatif dan saling melengkapi” kepada pemerintah, katanya, menyediakan likuiditas yang cukup dan dalam beberapa kasus membeli utang pemerintah selain menjaga suku bunga rendah.

Menon menggemakan komentar Perdana Menteri Lee Hsien Loong baru-baru ini tentang kemungkinan perlunya mempertahankan dukungan kebijakan fiskal Singapura hingga tahun depan, yang bisa berarti defisit fiskal bertahan. Bauran kebijakan kemudian perlu berkembang menjadi bidang-bidang yang meningkatkan pertumbuhan, kata Menon, termasuk digitalisasi dan infrastruktur.